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一、

万万没想到，车圈恒大“车圈恒大”会跟曾经的广汽公告股权新势力“一哥”埃安关联上。

“IPO疑似告吹”、埃安2025年全年免费资料大全和新澳2025正版免費資料“估值打折”、员工“车圈恒大”……诸如此类的激励说法甚嚣尘上。

随着外界舆论越来越凶，正常中埃安也回应了。推进

不过这件事下隐藏的车圈恒大争论，看起来不止这么多。广汽公告股权

埃安回应“车圈恒大”论

导火索起源于6月14日（上周六），埃安网上出现了多篇未署名的员工贴文，矛头直指广汽埃安。激励

这些文章称，正常中埃安2022年开始实施混改，推进并推出了股权激励计划，车圈恒大实施全员持股。

当时埃安的679名员工，以及广汽研究院的115名科技人员，合力出资17.82亿元，约定锁定期为五年，平均下来人均出资超过200万元。2025年全年免费资料大全和新澳2025正版免費資料

消息称，员工普遍通过贷款或质押参与认购，今年5月前员工仅需付息，但6月底需要开始偿还本金。

△部分网传言论截图

并且由于叠加行业估值回调、广汽自身战略调整等因素，埃安的估值，从A轮巅峰的1032亿回落到不足一半，导致员工内购的股票贬值58%。

然而，还有文章表示，埃安的上市目标屡次推迟，目前的IPO计划“疑似告吹”，这就意味着之前承诺员工的股票红利失效，但员工仍面临偿还高额利息。

如果员工强制清退认购资金，那么只能收回约本金的42%。

这一系列的描述，和恒大当初崩盘的路线有点相似，因此“车圈恒大”的帽子，就这样落到了广汽埃安的头上。

在此之前，这顶帽子和埃安，估计谁也想不到能产生关联，即便大家都是广州的企业。

当然，埃安也很快给出了回应。

6月16日晚，广汽官方发布一则名为《关于近日网络恶意谣言的声明》的声明，明确表示：

埃安监测到网络上，有部分自媒体发布关于广汽埃安员工持股相关的不实信息，……此类言论毫无事实依据，纯属恶意谣言。

声明还强调，埃安的发展有广汽全力支持，目前公司经营一切正常，股权激励计划也在“依法依规正常推进中”。

并且，埃安的IPO计划，目前也并没有明确的被拒或是放弃消息。

去年埃安总经理古惠南曾表示，当下不是IPO的好时机，整个资本市场都不太好，埃安的IPO进程，主要取决于市场能否回暖。

在澄清周末的舆论之后，广汽股价应声上涨0.7%。

不过对于埃安，这个曾经的新势力销冠，现在的业绩状况，确实也算不上顺心如意。

广汽＆埃安现状究竟如何？

埃安也好，其背后的广汽也好，如今都在新能源的巨浪下承压前进。

今年上半年，和新势力整体同比增长的趋势不同，据广汽的产销快报统计，埃安前5个月累计交付88791台车，相比去年的100637台下降了11.77%。

特别是5月，埃安交付18280辆车，同比明显下降了39.91%。

不光是埃安，广汽也在新能源巨浪之下“大象转身”。并且从今年一季度的财报来看，广汽的形势更显紧迫。

首先是营收，从去年同期的213.46亿，下降7.95%到196.5亿元。

利润层面，广汽一季度毛利为2.71亿，毛利率只有1.4%，同比下滑了6个百分点。

相比其他老牌车企的同期毛利率，例如上汽的10%，长安的13.9%，广汽目前的毛利率水平显得有些不足。

更关键的是，广汽Q1的归母净利润，延续了2024年年报的亏损走势，从去年Q1的12.2亿元净利，直接转亏为今年的7.32亿元净亏，同比大跌160%。

利润出现滑坡，和广汽营收下降，同时提高支出有关。

为了应对市场竞争带来的压力，广汽在一季度明显增加了对销售的投入。

Q1销售费用为12.54亿元，同比增长了10.62%。而研发费用为3.77亿，则与去年基本持平。

再看现金层面，广汽Q1经营活动产生的现金流量净额为-112.1亿元，同比下降82.59%。

不过，截至一季度末，其现金及等价物仍有383.56亿元，同比下滑2.92%。

需要注意的是，不久前，多家车企响应号召，承诺供应商账期不超过60天，广汽是第一个站出来发文表态的。

并且广汽之后又率先发布了新公告，宣布会在两个月内，完成经销商返利兑现。

对供应商而言，这无疑是起带头作用的重大利好。但对广汽而言，也意味着需要承担起相对更多的现金压力，以及需要更坚实的现金储备。

目前来看，广汽的财务状况短期内确实承压，最核心的一个因素就是销量，其合资板块和自主品牌的交付都有不同程度的下滑。

以产销快报数据为准，广汽一季度总销量为371087辆，同比下滑9.42%。

其中，新能源汽车销量为62442辆，同比下滑6.46%，渗透率为16.8%，比去年同期提升0.5个百分点。

分品牌来看，合资品牌这边，广汽本田一季度的销量为92729辆，同比大降20.73%。

广汽丰田则销售161600辆，同比增长了3.55%，是广汽Q1唯一增长的核心子品牌，也是广汽的销量主力，销量占比为43.5%。

而自主品牌这边，传祺一季度交付69241辆，同比下滑19%。

广汽新能源核心押注的品牌埃安，同期交付47103辆，则同比下滑3.61%，占总销量的12.7%，同比提升0.8个百分点。

今年的时间进度条近半，对于全年230万辆的交付目标，广汽5个月刚完成了16.09%。如果要完成全年目标，接下来每个月至少要交付27.5万辆。

什么概念呢？仅次于比亚迪和上汽的水平。

不过广汽并非空口白牙，因为今年最大的押注——和华为的合作，现在还没有爆发，但似乎已快要浮出水面了。

近期有媒体称，广汽和华为合作打造的华望汽车，目前正在广州南沙大规模招聘，覆盖研发、技术、产品、销售等等方向，招聘岗位数超过100个。

并且消息人士表示，广汽与华为的合作，不会是“HI模式”，也不是“智选车模式”，将和华为现有合作模式都不同。

新模式的合作力度，将“比阿维塔深一点，比问界浅一点”，并且在埃安产线生产。

根据广汽之前透露的信息，华望的首款车定位30万级，产品的定义与定位，都将由华为主导。

现在新的问题来了，问界式的成功，会在新模式的华望身上爆发吗？

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